国金证券：福耀玻璃（600660）-成本上涨但汇兑受益，美国/饰条盈利显著改善

福耀玻璃(600660)业绩简评公司8月30日发布中报，22年上半年收入129亿元，同比增长12%，归母净利润23.8亿元，同比增长35%。Q2收入63.6亿元，同比/环比+9%/-3%，归母净利润15.1亿元，同比/环比+65%/+73%。经营分析成本上涨毛利率同比下降，汇兑收益致净利率提升。上半年汽车玻璃收入117亿元，同比增长13%；浮法玻璃收入20.6亿元，同比增长6%。上半年毛利率34.2%，同比减少2.8pct，主要是：1）人民币升值；2）纯碱涨价；3）天然气涨价；4）海运费涨价，4个因素分别减少毛利率0.4/1.1/0.7/0.6pct。此外，上半年汇兑收益同比增加6.8亿元，扣除汇兑损益变化，上半年利润总额同比下降4%。美国工厂和饰条业务盈利显著恢复。上半年美国子公司收入22.3亿元，同比增长16%，净利润2.2亿元，同比增长65%，净利率提升至10%（同比提升3pct）。上半年其他主营收入（主要是SAM饰条业务）9.0亿元，同比增长7%，毛利率22%，同比提升6.7pct，饰条业务盈利逐步恢复。新成长曲线：海外市占率提升&产品智能化升级。公司迎来新的成长曲线。1）公司