安信证券：真爱美家-三季报业绩点评

真爱美家(003041)事件：真爱美家公布2023年三季度业绩报告。公司2023Q3单季度实现收入3.4亿元，YoY+8%；实现归母净利润4968万元，YoY+9%；扣非归母净利润4961万元，YoY+11%。公司2023Q3收入和利润表现符合我们的预期，订单饱满叠加原材料价格回落带动公司收入及业绩增长。订单饱满带动收入提升，市占率增长明显：真爱美家2023Q3单季度收入YoY+8%,我们认为系产量提升所带动。公司毛毯产品以出口中东和非洲国家为主，根据海关总署的数据，2023Q3出口至中东和非洲的毛毯每吨单价（人民币口径）均同比下滑9%。在大环境均价下滑的背景下，真爱美家预计难从均价提升上获得收入增长。若从出口量方面看，2023Q3全国出口中东和非洲的毛毯产品总重量YoY+4%，整体出口量有所提升，真爱美家产量提升带动收入提升的逻辑更具合理性。值得注意的是，无论是公司均价维持稳定还是有所下滑，产量同比提升幅度均高于行业整体出口量，由此可见从产量角度看，公司市占率得到提高。原材料价格回落助力毛利率提升：999563371真爱美家2023Q3单季度毛利率25%，YoY+4pct，原材料价格