中邮证券：绝味食品（603517）-阴霾过后将现彩虹，盈利能力有望快速提升

绝味食品(603517)事件公司发布2022年中报，上半年实现营收33.36亿元，同比增长6.11%；实现归母净利润0.99亿元，同比下滑80.36%；实现扣非净利润1.51亿元，同比下滑68.57%。单二季度实现营收16.48亿元，同比增长0.61%，实现归母净利润0.1亿元，同比下滑96.42%，实现扣非净利润0.68亿元，同比下滑72.21%。核心观点：上半年营收受华东疫情影响增速下滑，加盟渠道成长显著。分产品看，22H1禽类/畜类/蔬菜/其他/包装产品分别实现营收21.7/0.2/3.2/3.0/0.6亿元，同比+0.05%/+169.4%/+4.3%/-5.7%/-10.1%。分渠道看，22H1卤制食品销售/加盟商管理/其他分别实现营收28.7/0.4/3.3亿元，同比-1.0%/+28.9%/+170.4%，22年Q2分别实现营收14.4/0.2/1.4亿元，同比-4.0%/18%/105.3%。分区域看，22Q2西南/西北/华中/华南/华东/华北/海外地区分别同比-4.9%/-1.3%/12%/1.7%/-16%/6.8%/49.0%，华东区域受疫情影响核心枢纽客流锐减，