信达证券：亚钾国际（000893）-资源禀赋优质，产能持续扩张

亚钾国际(000893)事件：近日，亚钾国际发布2023年半年报。公司2023年上半年实现营业收入20.22元，同比增长14.65%；实现归母净利润7.16亿元，同比下滑34.66%。2023年第二季度实现营业收入11.67亿元，同比下滑5.93%，环比增长36.62%；实现归母净利润3.81亿元，同比下滑53.37%，环比增长13.38%。点评：产销量持续增长，钾肥价格下行压制业绩。（1）资源禀赋优质，产销增长明显。截止2023半年报，公司已取得老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿，公司预计折纯氯化钾资源储量将超过10亿吨。公司的矿产资源禀赋条件优质，适用于大规模机械化开采，现已成为亚洲最大钾盐资源量企业。2023年上半年公司生产合格氯化钾产品76.18万吨，销售76.65万吨，已接近2022年全年91万吨的产销量。（2）2023年上半年，钾肥价格出现明显回落。2022年，受俄乌冲突和白俄制裁影响，国内钾肥价格曾上涨到700美元/吨以上，对国内市场需求形成了抑制，钾肥价格进入下行通道。2023年上半年，钾肥价格逐渐稳定，随着6月份中国钾肥大合同谈判价格尘埃落定，伴随着国内307美元/吨