南京证券：煤炭行业周观点

本周煤炭市场动态：9月8日，产地内蒙古大块精煤车板价764元/吨，周环比上涨27元/吨;秦皇岛港Q5500平仓价870元/吨，周环比上涨25元/吨；截至8月30日，印尼卡里曼丹港Q5600FOB价为87.25美金/吨，周环比下降0.75美金/吨；澳洲纽卡斯尔港Q5500FOB价为87.55美金/吨，周环比下跌0.5美金/吨。煤炭市场供需格局：供需格局边际收紧，港口价格窄幅震荡。供给端：产地安全事故导致供给收紧。主产区安监政策趋严，周频样本煤矿产量数据出现下滑。同时进入淡季，电煤终端库存相对安全，对进口煤的需求相对较弱。需求端：电煤需求旺季进入尾声，非电煤补库需求成为新的驱动力。夏季用电旺季进入尾声，终端耗煤量季节性下滑，电煤供需趋于平衡。非电煤方面，政治局会议对于政策逆周期调节作用的强调修复了市场的信心，终端需求改善将提升材料端（钢厂、水泥厂与化工企业）的开工积极性以及与材料补库需求，原材料（焦煤、无烟煤）需求将边际改善。库存：电煤港口库存持续走低，终端库存相对安全。煤价短期展望：当下煤价寻找到支撑位，但依然缺少大幅上行的驱动力，短期将在800-850元/吨附近震荡。在长协机制以及迎峰