东方证券：海融科技（300915）-产品矩阵扩容升级，关注成本下行后盈利能力改善

海融科技(300915)事件：公司发布22年中报，22H1实现营收4.19亿元，同比+19.70%，归母净利润0.52亿元，同比+0.41%；22Q2实现营收2.04亿元，同比+5.65%，归母净利润0.20亿元，同比-44.12%。疫情之中逆势增长，产品矩阵升级，渠道梳理初见成效。22H1全国多地疫情反复，在市场整体需求减弱的背景下海融22H1营收逆势高速增长同比+19.70%，其中Q2华东疫情冲击主要市场，但营收同比+5.65%；分业务看，22H1植脂奶油实现营收3.85亿元，同比+21.76%，巧克力营收0.16亿元，同比+9.52%，果酱营收0.14亿元，同比+3.26%，香精营收420.72万元，因市场扩大取得较高增速，同比+40.69%；公司上半年推出恋乳70淡奶油、Kiri联名奶酪稀奶油等产品卡位高端市场，推出巴旦木植物蛋白饮料，向植物基领域进军，着力发展植物基、牛奶体系、奶酪体系产品群；渠道方面，持续推进渠道拓展及下沉，对客户分级管理，完善产品组合匹配对应客户，22H1经销渠道实现营收3.69亿元，同比+24.33%，直销0.49亿元，因疫情影响同比-6.40%。原料价