德邦证券：居然之家（000785）-业绩总体稳健，引领家居行业数字化转型

居然之家(000785)投资要点事件：居然之家发布2022年半年报。2022H1公司实现营业收入62.83亿元，同比下降5.21%；实现归母净利润10.50亿元，同比下降5.53%；扣非归母净利润10.92亿元，同比下降0.47%。2022Q2单季实现营收31.77亿元，同比下降3.08%；归母净利润5.45亿元，同比增长10.37%；扣非归母净利润5.19亿元，同比增长7.67%。疫情反复凸显龙头韧性，Q2营收环比改善。在上半年疫情反复和地产低迷的不利影响下，公司秉承“巩固家居主业，成为数字化时代家装家居行业产业服务平台”的发展战略持续提升服务能力，打造了每平每屋·设计家、洞工、洞脑、洞车、洞心等全产业链服务矩阵，业绩总体保持稳健，22H1实现销售额（GMV）470.7亿元。上半年公司签约10家门店、开业10家门店，加快拓展下沉市场。目前累计签约门店763家，在营门店427家，包含97个直营卖场及330个加盟卖场。分业务来看：22H1公司租赁管理/商品销售/加盟管理/装修服务分别实现营业收入36.12/19.92/3.14/1.24亿元，同比变动+3.43pct/-12.34pct/