中原证券：广发证券（000776）-2022年中报点评：自营高度承压、投行回归常态、公募保持领先

广发证券(000776)2022年中报概况:广发证券2022年上半年实现营业收入127.04亿元，同比-29.45%；实现归母净利润41.98亿元，同比-28.71%。基本每股收益0.55元，同比-28.57%；加权平均净资产收益率3.90%，同比-1.97个百分点。2022年半年度不分配、不转增。点评：1.2022H公司经纪、投行、资管、利息、其他业务净收入占比出现提高，投资收益（含公允价值变动）占比出现下降。2.代理股基份额保持稳定，代销规模同比下滑，保有规模小幅增加，经纪业务手续费净收入同比-8.37%。3.投行业务逐步回归常态，债权融资规模同比显著增加，投行业务手续费净收入同比+5.38%。4.券商资管规模出现回落，基金管理收入减少，大资管业务高位震荡，资管业务手续费净收入同比-8.49%。5.权益类自营虽然跑赢指数但仍出现亏损，自营业务整体承压较重，投资收益（含公允价值变动）同比-78.95%。6.两融规模小幅下滑，持续压降股票质押规模，利息净收入同比-16.16%。投资建议:报告期内市场波动对公司权益类自营业务冲击较大，但二季度环比已明显改善；公司投行业务正逐步回归常态化，