东方证券：中金公司2022年中报点评：股衍规模收缩自营承压，资管板块持续向好

中金公司(601995)核心观点归母净利润同比下降23%，ROE同比下降5pct。1）公司22H实现营业收入121.32亿元，同比-16.11%，实现归母净利润38.42亿元，同比-23.28%。2）公司22H实现年化ROE8.77%，同比下降4.54pct，仍高于行业平均2.37pct。截至22H末权益乘数6.32，同比-0.43，仍高居行业首位。3）自营、投行、经纪、资管、利息净收入（剔除其他业务）贡献度分别为44%、24%、23%、13%、-3%，其中投行占比提高5pct，自营占比降低-12pct。A股IPO规模大幅提升，经纪两融市占率双双降低。1)公司22H实现投行业务收入26.81亿元，同比微降0.48%。22H公司完成A股IPO承销金额222.25亿元，同比大幅提升92%；再融资金额480.66亿元，市场排名第一。2）22H公司经纪业务收入同比下降7.71%至25.82亿元，其中代销金融产品业务收入同比增加2%至6.08亿元。预计公司股基成交额市占率由21年末3.09%降至2.84%。3）22H公司利息净收入同比下降27%至-3.71亿元。22H公司两融余额435.75亿元