申港证券：登海种业（002041）-Q2增速短期回落 玉米业务景气不改

登海种业(002041)事件：2022年8月29日，登海种业公布2022年半年报。2022年H1公司实现营收4.4亿元，同比+6.2%；归母净利润1.12亿元，同比+6.7%。业绩增速短期放缓玉米种子延续景气2022H1公司玉米种子营收4.18亿元，同比+7.6%，占总营收比重95%。2022Q2单季度营收1.05亿元，同比-43.27%，归母净利润787.3万元，同比-83%。Q2营收同比下滑主要受到去年同期高基数影响，利润同比下滑主要由于今年行业制种成本普遍上升，此外，子公司登海宁夏并表后，管理费用增加，综合以上因素导致净利率阶段性下滑。2017年以来，国内玉米去库存，当前产需缺口约1800万吨。在政策调控下，玉米播种面积回升，今年以来叠加俄乌冲突、国内异常高温影响，粮食安全重要性凸显，粮价持续景气，玉米种植热度升温。全国种子市场观察点6月份监测数据显示，黄淮海区夏玉米每公斤种子平均价格同比增长12%。研发实力强劲优质种子储备丰富公司研发强劲，种质资源储备丰富。报告期内，公司已审定的具有自主知识产权、市场竞争力强的新品种数量明显增加，为公司业绩持续增长和健康发展注入了新的动力。20