财通证券：杭可科技（688006）-Q2营收同比增加51.89%，盈利能力持续改善

杭可科技(688006)核心观点事件：公司公布2022中报，2022H1实现营业收入19.55亿元，同比+81.94%，实现归母净利润2.41亿元，同比+90.71%。2022Q2实现营业收入11.58亿元，同比+51.89%，实现归母净利润1.48亿元，同比+98.06%。合同负债持续增加，订单结构稳步改善，盈利能力向上修复。从公司盈利能力看，2022H1毛利率和净利率分别为30.68%/12.34%，同比+2.28pct/+0.57pct，销售、管理、研发、财务费用率合计为16.15%，同比-0.36pct。单季度看，2022Q2毛利率/净利率分别为30.94%/12.74%，同比+7.18pct/+2.97pct，销售、管理、研发、财务费用率合计为14.30%，同比+2.51pct，环比-4.53pct。公司半年度和单季度的盈利能力皆有所改善，期间费用率控制良好。从合同负债&订单结构看：公司2022H1合同负债12.34亿元，同比+87.32%，实现高增长，体现公司业绩确定性。公司此前由于疫情和市场竞争的原因，2021年订单规模虽然较2020年大幅增长，但是订单结构改变较少，大部