东方证券：兴业证券2022年中报点评：自营环比大幅回暖，大资管业绩仍承压

兴业证券(601377)归母净利润同比下降44%，ROE同比下降6pct。1）公司22H实现营业收入49.46亿元，同比-51.27%，实现归母净利润13.74亿元，同比-43.68%。其中22Q2营业收入32.58亿元，带动净利润降幅收窄。2）公司22H实现年化ROE6.55%，同比下降6.19pct，较行业平均高0.14pct。截至22H末权益乘数3.91，同比+0.1。3）资管、经纪、利息、投行、自营净收入（剔除其他业务）贡献度分别为39%、35%、19%、12%、-5%，其中经纪占比提升15pct，自营占比降低28pct。投行业务规模收入同比承压，经纪两融市占率双双下降。1)公司22H实现投行业务收入4.82亿元，同比-23%。22H公司股债承销规模合计710.67亿元，市占率由21年末1.34%降至1.15%；其中IPO承销规模12.27亿元，市占率由21年末1.67%降至0.47%，拖累投行业务收入。2）22H公司股基成交额市占率由21年末1.65%降至1.52%，由于代销金融产品净收入同比下滑26%至2.31亿元，公司22H经纪业务收入同比下降11%至14.26亿元。3）