首创证券：三七互娱（002555）-公司简评报告：研发聚焦战略品类，继续深耕全球市场

三七互娱(002555)事件：三七互娱于8月30日公布2021年年报。报告期内，公司实现营业收入80.92亿元，同比增长7.34%；归属于上市公司股东的净利润16.95亿元，同比增长98.56%。核心手游产品进入成长期，流量投放力度下降，长周期运营趋势继续加强。公司移动游戏业务取得营业收入77.39亿元，同比增长9.51%。《斗罗大陆:魂师对决》等多款游戏进入成长期表现优异，《Puzzles＆Survival》《云上城之歌》《叫我大掌柜》等多款海外发行游戏贡献突出，验证公司游戏长线运营的精品优势。长周期多品类产品为公司贡献稳健业绩基本盘，公司在运营月均流水破亿产品多达6款，其中最早上线产品已运营近4年，长周期运营趋势继续加强。由于核心产品进入成长期，公司流量投放费用阶段性减少，销售费用率同比减少10个百分点。全球发行持续深耕，海外收入创新高，多款游戏全线增长。公司目前采用“因地制宜”的策略，全球化战略布局取得显著突破，境外营业收入30.33亿元，同比增长48.33%。《Puzzles&Survival》《叫我大掌柜》《云上城之歌》《斗罗大陆：魂师对决》等多款产品海外收入全线增长，公司持