申港证券：牧原股份（002714）-生产效率稳步提高 降成本目标完成可期

牧原股份(002714)事件：2022年8月31日，牧原股份公布2022年H1半年报。公司2022年H1实现营收442.68亿元，同比+6.57%；归母净利润-66.84亿元，同比-170.16%。猪价回暖亏损收窄产能修复经营稳健2022年5月以来，随着猪价快速回暖，公司亏损显著收窄，Q2单季度归母净利润-15亿元，较Q1少亏35亿元，亏损集中在4月份，5、6月份基本可实现盈亏平衡。展望后市，Q3猪价持续处于20元/kg以上的高位，预计下半年将实现扭亏为盈。2022年H1公司生猪出栏量3128万头，同比+79.4%。其中，商品猪2697.7万头，同比+83.6%；仔猪409.3万头，同比+62.3%；种猪21.1万头，同比-3.7%。二季度生猪出栏量增长，其中仔猪占比提升明显，主要由于仔猪需求旺盛，价格上涨。公司全年销售计划相对往年有所提前，预计2022年全年生猪出栏量接近年初制定的目标上限5600万头。6月末公司能繁母猪存栏为247万头（Q1为270万头），截至报告发布日，能繁母猪存栏已经有所回升。能繁母猪呈现小幅度波动，主要基于公司自身经营需求，随着生猪市场行情好转，下半年能繁母猪