浙商证券：东方证券2022年中报点评：资管收入继续承压，自营环比改善明显

东方证券(600958)业绩概览22H1东方证券实现营业收入73.0亿元，同比下降45.0%；归母净利润6.5亿元，同比减少76.0%；加权平均净资产收益率0.86%，同比减少3.74pct。Q2实现归母净利润4.2亿元，同比下滑72.5%，环比增长83.8%，业绩符合预告范围。分业务条线来看，22H1经纪、投行、资管、利息、投资净收入同比增速分别为-1%/8%/-26%/-4%/-79%，占总营收比重分别为21%/12%/19%/9%/6%。资管业务收入继续承压22H1东方证券资管业务净收入13.9亿，同比减少26%，趋势与22Q1一致，判断系AUM及费率下降所致。（1）券商资管方面，22H1末公司集合、单一、专项资管规模合计较2021年末下滑5%；（2）公募基金方面，根据Wind数据，截至8月末，公司旗下汇添富基金和东证资管非货基AUM分别为5,790/2,229亿元，22H1二者对东方证券利润度贡献合计为132%。截至8月末，公募基金市场规模为26.9万亿元，较22Q1末增长8%。展望未来，随着市场单边下行的情况结束叠加新发基金回暖，后续公募基金规模有望稳步提高。投行成唯一正增长