东吴证券：北新建材（000786）-2023年半年报点评：Q2业绩表现超预期，稳价拓量增强盈利能力

北新建材(000786)投资要点事件：公司发布2023年半年报。2023H1公司实现营收114.02亿元，同比+8.84%，归母净利18.96亿元，同比+15.58%。其中，Q2公司营收66.77亿元，同比+13.84%；归母净利13.04亿元，同比+20.76%。石膏板业务维持稳健，防水及涂料业务规模逐步修复。分季度看，23Q1-Q2公司营收分别同比+2.48%/+13.84%，增速有所提升，主要系22Q2以来基数较低。分产品看，23H1石膏板营收70.18亿元，同比下滑0.62%；龙骨营收12.23亿元，同比下滑8.67%；防水卷材营收12.91亿元，同比增长9.11%；防水涂料营收2.78亿元，同比增长19.69%；工业及建筑涂料营收2.09亿元，同比增长38.02%。石膏板、防水业务毛利率显著修复，期间费用有所摊薄。公司坚守“价本利”，“稳价拓量”增强盈利能力，2023H1公司销售毛利率30.20%，同比提升0.16pct。分产品看，石膏板毛利率38.44%，同比变动+2.98pct；龙骨毛利率19.74%，同比变动+0.01pct；防水卷材毛利率20.82%，同比变动+3.0