中邮证券：万科A（000002）-结算加快，严控费用，审慎投资，多元融资

万科A(000002)事件万科A(000002)发布2022年中报，主要内容如下：2022年上半年公司实现营业收入2069.16亿元，同比增长23.82%，归母净利润122.23亿元，同比增长10.64%，EPS1.05元。其中第二季度单季实现营业收入1442.49亿元，同比增长37.58%，归母净利润107.94亿元，同比增长10.65%，EPS0.93元。核心观点业绩实现两位数增长，正向贡献因素包括收入上升、期间费用率下降等。公司上半年归母净利润同比上升10.64%，业绩同比实现两位数增长。公司业绩增长的正向因素包括：1）结算速度加快，营业收入同比上升23.82%；2）三项费用率均有所下降，销售费用率、管理费用率和财务费用率分别同比下降0.24、0.63和0.94个百分点，总计下降1.81个百分点；3）土地增值税与营业收入的比例由去年同期的3.99%下降至3.30%；4）实际所得税税率由去年同期的26.75%下降至25.78%。城市深耕效果显著，41个城市销售额位居前三。受行业下行影响，公司上半年销售同比下降，实现销售面积1290.7万平方米，销售金额2152.9亿元，同比分别下降