中邮证券：中鼎股份（000887）-业绩符合预期，四大业务发力打造智能底盘龙头

中鼎股份(000887)投资要点公司发布2022年中报，上半年实现营业收入65.74亿元，同比+2.99%，实现归母净利润4.71亿元，同比-20.44%，实现扣非归母净利润4.00亿元，同比-9.09%。二季度业绩符合预期，费用率稳中有降。公司二季度单季实现营业收入32.15亿元,同比+0.88%，实现归母净利润2.20亿元，同比-37.85%。公司二季度业绩同比下降，主要系去年同期海外子公司AMK出售工业业务，确认收益9658万元，扣除该部分影响后，公司二季度归母净利润同比-14.54%，符合我们预期。公司二季度毛利率为20.65%，净利率为6.84%，环比分别降低1.47pct、0.63pct，毛利率压力主要来自原材料价格上升，但公司费用管控到位，稳中有降，期间费用率合计13.59%，同比下降0.87pct，环比基本持平。欧洲车市开始恢复，下半年海外业务可期。公司上半年海外收入占比56%，同比下降3pct，其中欧洲收入占比36%，低于去年同期的40%，主要系上半年俄乌冲突及疫情影响，根据OICA数据，7月开始欧洲车市降幅明显缩窄，4/5/6/7月乘用车销量增速分别为-21%/-1