安信证券：兴业证券（601377）-业绩短期承压，双轮驱动持续推进

兴业证券(601377)事件：公司2022H1实现营业收入49.5亿元（YoY-51%），归母净利润13.7亿元（YoY-44%），加权平均ROE3.28%（YoY-3.0pct.），EPS0.21元（YoY-44%）。整体来看：1）杠杆倍数较去年底的3.60倍提升至3.65倍，高于行业3.4倍的水平；2）经纪/投行/资管/自营/信用收入分别同比-11%/-23%/-41%/-111%/-5%，占营收比重29%/10%/1%/-4%/16%。轻资产业务——业务规模排名相对靠前，行情拖累收入表现。1）经纪业务收入14.3亿元，同比-10.5%。22H1公司实现股基成交额3.78万亿元（YoY-3.3%，同期市场股基+8%），市占率同比-0.17pct.至约1.52%；母公司实现代销金融产品净收入2.76亿元（YoY-27.0%），排名稳居行业前十。截至22H1，兴证期货日均客户权益227.02亿元，较上年增长超30%。2）投行业务收入4.8亿元，同比-22.8%。股权融资业务方面，22H1公司完成主承销2单IPO项目和4单再融资项目，主承销金额173.8亿元，同比+155.6%，提升至行