民生证券：半导体行业点评：半导体设备并购整合进入加速期

事件：3月10日，芯源微发布两则股转相关公告：1）公司第二大股东沈阳先进拟将所持股份转让给北方华创，占公司总股本9.49%，交易对价16.9亿元。北方华创在未来12个月内有意向通过参与公开挂牌竞买等方式继续增持芯源微股份并取得对其控制权；2）芯源微第三大股东中科天盛拟公开征集协议转让所持芯源微8.41%股份。 强强联合，北方华创延续平台化拓展。芯源微是光刻涂胶显影环节的细分赛道国产龙头，主要产品覆盖offline涂胶显影到ArFi涂胶显影，当前已经实现28nm以上制程覆盖，此外公司还布局了前道化学清洗设备、前道物理清洗设备、后道先进封装湿法设备、临时键合、解键合设备等，在多个赛道具有稀缺性和国产替代潜力。据芯源微业绩快报，公司2024年实现营收17.70亿元，归母净利润2.11亿元。 而北方华创作为国产半导体设备龙头，主要产品覆盖刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗、快速退火等核心工艺装备，拥有平台化布局的广阔产品线。据北方华创业绩快报，公司2024年收入预计276.00亿元~317.80亿元。本次入股芯源微将成为对公司产品线的进一步补强。 半导体设备板块并购整合有望进入加速期。自2024年9月