中邮证券：华发股份（600325）-业绩实现增长，财务健康融资通畅

华发股份(600325)事件华发股份(600325)发布2022年中报，主要内容如下：2022年上半年公司实现营业收入250.05亿元，同比增长20.37%，归母净利润18.46亿元，同比增长9.44%，EPS0.82元。其中第二季度单季实现营业收入169.17亿元，同比增长17.45%，归母净利润11.35亿元，同比增长0.18%。核心观点业绩小幅增长，主要原因有土增税下降、收入上升、少数股东损益占比下降等。公司上半年归母净利润同比上升9.44%，业绩实现小幅增长。公司报告期内业绩提升的正向因素主要包括：1）土地增值税由去年同期的14.04亿元下降至6.88亿元，2）营业收入同比上升20.37%，3）少数股东损益占比由去年同期的28.71%下降至18.77%，4）销售费用率和管理费用率分别由去年同期的3.53%和5.12%下降至2.34%和3.98%。公司业绩的拖累项主要是毛利率下降，上半年毛利率为21.42%，去年同期为29.58%。销售降幅小于行业，销售排名稳步提升，预收楼款充足。2022年1-6月，公司实现销售额493.91亿元，同比下降22.93%，降幅小于行业水平，同期全行