中邮证券：腾远钴业（301219）-铜钴价格企稳，Q2承压不改长期向好

腾远钴业(301219)事件：公司公布2022年半年度报告，2022H1公司实现营收26.87亿元，同比增长48.38%，归母净利润为5.47亿元，同比增长9.57%。点评：减值拖累公司Q2业绩，目前风险充分释放。季度上看公司22Q2实现营收11.04亿元，同比增长17.46%，环比下降30.29%；归母净利润为0.91亿元，同比下降55.49%，环比下降80.19%。公司业务有所下滑，主要原因在于铜钴价格下跌，2022H1公司对可能发生的资产减值进行计提损失1.17亿元。钴下游需求恢复强劲，公司业务企稳向好。2022H1腾远本部钴系列产品产量4495金属吨，同比增长35.54%。新产品电积钴产线已建成投产并自2022年4月份开始销售，2022年1-6月份累计销量92.26吨。当前钴下游利好消息不断，目前钴库存正处于历史低位，下半年三元电池排产不断增加，叠加废料回收系数提升，支撑电钴、钴盐的价格。下半年钴价预计重新开启上涨趋势，叠加公司电解钴产量持续放量，公司业务企稳向好。铜产能从3.24万吨，扩产到6.3万吨；钴产能从1.25万吨，扩产至3万吨。截止到2021年底公司铜产能为3240