民生证券：有色金属周报：金属价格维持强势，继续看好春季行情

本周（02/10-02/14），上证综指上涨1.3%，沪深300指数上涨1.19%，SW有色指数下跌0.09%，贵金属COMEX黄金上涨0.99%，COMEX白银下跌0.32%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动0.3%、0.2%、-0.04%、-0.38%、-1.77%、5.12%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.36%、3.07%、-4.58%、1.01%、4.63%、-6.46%。 工业金属：宏观层面1月美国CPI上涨超预期，国内两会前夕关注政策宽松与电网投资，继续看好金属价格春季行情。核心观点：1月美国核心CPI环比上涨0.45%，同比升至3.26%，高于市场预期；国内节后复工复产持续推进，两会前夕政策宽松预期抬升，继续看好金属价格上行。铜方面，供应端，本周SMM进口铜精矿指数报-8.67美元/吨，周度环比减少5.97美元/吨，铜冶炼厂盈利能力继续恶化，尽管自由港有可能恢复印尼的铜精矿出口，但第一量子推迟巴拿马铜矿听证会至2026年意味着铜矿供应依然面临扰动。需求端，国内铜线缆企业开工率57.11%，环比增长29.75pct，复工复产持续推进