中银证券：医药生物行业深度：新冠常态化下，防控的发展与关键-新冠疫情回顾和展望，以及疫苗药物机会

新冠疫情已持续两年有余，新冠病毒及其变异株可能将长期存在。Omicron危害仍不可忽视，国内防疫的调整依据疫情特点循序渐进，疫苗药物需求确定性持续提升。 支撑评级的要点 新冠病毒可能将长期存在，疫苗药物是主力防疫武器。随着欧美部分国家陆续宣布停止防疫限制，新冠病毒已难以在全球范围内被消灭，新冠病毒将大概率长期存在。中国长期实行“动态清零”，面对传染性不断进化的变异株，国内防疫长期承载重压。疫苗药物重要性凸显。 防控转变循序渐进，Omicron危害不可小觑。已经历Omicron疫情的国家在本轮爆发中重症、死亡的案例数量不少于Delta时期。长远来看，加速推进疫苗药物的研发，提高接种率，扩建医疗设施，能够尽量避免可能出现的医疗资源挤兑，同时降低可能的死亡风险。当下继续“动态清零”能够为上述准备工作争取更多时间。 加强针市场尚存，异源序贯免疫效果更佳。中国加强针接种率接近50%，仍有上升空间。多项研究表明加强针能够有效降低感染率、重症率、死亡率。同时，异源序贯在实验中显示更好的保护效力。 国产新冠药物需求确定性高。辉瑞Paxlovid产能有限，价格昂贵，且有“卡脖子”风险。而中国人口基数庞大