国金证券：机械行业25年中期策略报告：关注装备出海、科技自信两条主线

核心观点 当前，全球经济格局深度调整、竞争日益激烈，国内制造业正处于一个关键的历史转折点。一方面，传统制造业面临着成本上升、资源环境约束等多重压力，转型升级追在眉睫；另一方面，新一轮科技革命和产业变革蓬勃兴起，为制造业的发展带来了新的机遇和挑战。 在此背景下，国内制造业加速转型升级，科技自主创新持续突破，国产品牌的全球竞争力也在不断提升，迈向高质量发展的薪新图景。 因此，展望下半年，我们建议关注装备出海、科技自信两条主线，寻找新的增长点。装备出海书写出海新篇章。在全球产业格局重塑的当下，中国装备制造业正凭借高端化转型强势出海。2020年以来，以工程机械、叉车等为代表的中国机械设备出海高歌猛进，事实上，出口已成为我国相关企业增长的主要驱动力之一。我们看好新兴市场的成长性以及中国企业份额的进一步提升，建议关注全球竞争力较强的优势产业，如工程机械、叉车、船舶；以及出口份额具备较大提升空间的农机、油气装备等。工程机械：国内进入新一轮更新周期、新兴市场保持高景气度。叉车：二季度需求筑底，预计下半年需求复苏，无人叉车、人形机器人应用打开成长潜力。船舶：更新上行周期+盈利能力提升，带动业绩快速增长。