国信证券：赛意信息（300687）-疫情短期影响项目交付节奏，毛利率改善明显

赛意信息(300687)核心观点疫情短期影响项目交付节奏，智能制造板块业务保持快速增长。公司2022年上半年实现收入10.25亿，同比+18.26%；实现归母净利润6771万，同比+22.8%；实现扣非后归母净利润5772万元，同比+15.12%。单二季度，公司实现收入5.34亿元，同比+9.88%，增速放缓由于华东地区疫情短期影响项目交付所致；实现归母净利润5377万元，同比+21.46%；实现扣非后归母净利润4802万元，同比+15.23%。分产品线来看，公司上半年泛ERP业务实现收入6.3亿元，同比+14.66%；智能制造业务实现收入2.74亿元，同比+41.97%，收入提升至26.73%；软件维护服务实现收入3383万元，同比-22.68%；代理分销业务实现收入8712万元，同比+54.01%。毛利率改善明显，研发保持高投入增强产品竞争力。公司2022年上半年毛利率为31.78%，较去年同期提升3.36%，整体受益于公司持续优化管理运营水平以及产品领先优势；其中公司泛ERP业务毛利率为29.22%，较去年同期提升3.23%；智能制造业务毛利率为41.97%，较去年同期提升3.4