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国金证券:湖南黄金(002155)-销量环比下滑拖累业绩,关注锑价二轮上涨.pdf |
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湖南黄金(002155)
事件
10月28日公司发布2024三季报,2024年前三季度实现收入209.89亿元,同比+11.93%;归母净利润6.67亿元,同比+73.56%。3Q24收入为58.55亿元,环比-19.98%,同比+1.40%;归母净利润为2.29亿元,环比-17.02%,同比+118.57%。
点评
销量下跌拖累Q3业绩表现。2024年前三季度,受子公司新龙矿业停产及锑产品出口管制等因素影响,公司自产金销量同比减少4.61%、自产锑销量同比减少15.66%;综合考虑2024H1公司自产金和自产锑品销量分别同比-13.49%/-7.95%,可见Q3自产锑品销量环比下滑幅度较大。3Q24金价和锑价环比分别+2.98%、+34.78%,同比分别+23.70%、+101.92%。综合考虑公司业务结构、成本和价格波动,我们认为Q3销量下滑为业绩环比下滑的主要原因。3Q24公司毛利、毛利率分别环比+2.63%、+2.20pct至5.85亿元、9.99%。计提大额管理费用,资本结构良好。3Q24公司期间费用、期间费率分别环比+21.46%、+1.45pct至2.49亿元、4.25%
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