招商证券(香港)：诺诚健华（09969）港股公司研究报告-奥布替尼2022年上半年销售收入保持强劲增长

诺诚健华-B(09969) 22年上半年总收入同比增长142%至约2.46亿元人民币，符合我们的预测；奥布替尼的净销售额达2.17亿元人民币，同比增长115% 公司多项在研管线持续取得临床进展，其中包括奥布替尼，ICP-B02，ICP-192和ICP-723等 我们将基于分类加总估值法的目标价调整至31.2港元，维持增持评级，看好奥布替尼增长趋势和公司未来多项催化剂 奥布替尼2022年上半年销售收入维持强劲增长趋势 22年上半年总收入增长（同比增长142%），主要来自旗舰产品奥布替尼的销售增长。在自建销售队伍的积极推动下，奥布替尼在国内血液瘤市场的渗透率快速提升，目前已覆盖超过260个城市，1,000多家医院和5,000多名医生。公司预计奥布替尼将维持快速增长趋势，主要是适应症持续拓展（23年有望获批上市复发难治性华氏巨球蛋白血症和复发难治性边缘区淋巴瘤的补充适应症）和纳入国家医保目录后有利于提升病人用药时长。公司在22年上半年仍处于净亏损状态（净亏损4.46亿元人民币），主要因为人民币贬值导致的汇兑损益（负1.60亿元人民币，而21年上半年则约为2,000万元人民币），以及大量研发投