国金证券：海优新材（688680）-需求旺盛拉动出货增长，盈利能力大幅改善

海优新材(688680)事件8月29日，公司发布2022年中报，2022年上半年实现营业收入28.14亿元，同比增长132.7%；归母净利润2.08亿元，同比增长162.1%。其中Q2实现营业收入15.86亿元，环比增长29.1%；归母净利润1.31亿元，环比增长69.4%，在业绩预告范围内，符合预期。业绩简评疫情压力下维持出货增长，需求高景气支撑Q2盈利大幅改善。上半年公司胶膜出货2.15~2.25亿平，同比增长超一倍，市占率提升至约17%~18%；其中Q2出货1.1~1.2亿平，环比略增约10%，主要由于4-5月上海疫情影响开工率，6月疫情缓解后新增产能快速释放。公司Q2净利率为6.25%，环比提升1.96PCT，测算单平盈利1.1~1.2元/平，环比提升约50%~60%，主要由于Q2下游排产环比提升，胶膜通过快速顺价传导了EVA粒子成本的上涨，盈利能力有所提升。扩产项目顺利推进，有望驱动2022年出货翻倍以上增长。上半年公司泰州基地新增产能顺利达产、上饶工厂产能于Q1如期释放，Q2月度产能已超过5000万平方米，后续仍有盐城2亿平、上饶二期1.5亿平扩产项目将于下半年逐步投产，预