国金证券：恒玄科技（688608）-需求低迷拖累短期业绩，新产品值得期待

恒玄科技(688608)事件8月29日，公司发布半年报，22H1营收6.87亿元，同比下降6.27%，归母净利润8108.76万元，同比下降57.12%，扣非净利润2423.81万元，同比下降82.13%。单二季度营收4.0亿元，同比下降9.61%，归母净利润5858.84万元，同比下降46.43%，环比增长168%。评论消费电子需求偏弱、加大研发投入、股权激励费用支付综合导致业绩不佳；2022H1业绩同比下滑，公司归因于：1）受疫情封控、宏观经济增速放缓和国际地缘政治冲突等多重因素影响，消费电子市场整体需求疲软，TWS耳机、智能手表和智能音箱等终端产品渠道库存处于较高水平，部分终端新品发布时间有所延迟。2）持续加大研发投入：2022H1，公司研发费用2.09亿元，同比增长82.11%，研发人员数量387人，同比增长约48%，研发人员占比达83%。3）为吸引并留住人才，公司于2022年4月推出了新一期的2022年限制性股票激励计划，通过向191名激励对象授予128.89万股限制性股票，确认股份支付费用1271.29万元。厚积薄发，新产品值得期待：持续高研发投入为产品升级及新产品的研发提