中邮证券：东鹏饮料（605499）-24H1动销持续强劲，业绩表现再超预期

东鹏饮料(605499) 事件 公司发布2024年上半年度业绩预告，预计2024年上半年实现营收78.6-80.8亿元，同比+43.95%-47.98%；预计实现归母净利润16.0-17.3亿元，同比+44.39%-56.12%；预计实现扣非归母净利润15.5-16.8亿元，同比+56.49%-69.62%。公司整体营收、利润表现再超预期。 投资要点 营收端，在整体消费环境相对复苏偏慢叠加部分地区气候因素扰动背景下，公司营收持续走强，单Q2预计实现营收43.78-45.98亿元，同比+47.4%-54.8%。公司营收端延续强劲表现，预计主要由于：1）全国化布局持续推进，北方、西南等地起势预计保持高增长，有效弥补6月南方部分地区雨季扰动影响。2）终端网点覆盖持续加速，渠道扩张下增长动能强劲。3）特饮、补水啦等产品性价比打法契合当前消费大环境，分品类看我们预计特饮Q2有加速态势；其他饮料品类预计上半年继续保持高增长，其中第二成长曲线核心的电解质饮料补水啦预计Q2起环比表现逐月走强，学校、体育场馆等高势能网点开拓顺利。根据终端市场反馈，公司核心产品实际终端动销强劲，终端库存水平同比下降。 利