华福证券：农林牧渔12月和2024全年销售数据分析专题：12月猪企降重出栏，24年规模化进程持续

投资要点： 24年12月： 1）量：12月出栏同环比双增，环比增长明显。猪价下跌叠加1月春节假期减少销售天数，12月猪企存在提前出栏现象，出栏环比大幅增长。12月18家猪企合计出栏生猪1767.88万头，环比+22.97%，同比+11.41%。从12月环比增速来看，其中京基智农（+47.78%）、东瑞股份（+38.02%）、牧原股份（+34.39%）、新希望（+26.35%）出栏量环比增长明显。从12月同比增速来看，东瑞股份（+227.25%）、立华股份（+93.56%）、神农集团（+63.19%）、唐人神（+53.91%）等出栏同比增长显著。 2）结构：12月猪企仔猪销售环比小幅下滑，仍高于去年同期。进入12月后仔猪价格窄幅下调，由于市场对年后仔猪涨价预期较强，叠加仔猪价格低位，月底部分放养公司补栏积极性有回升，支撑仔猪价格止跌反弹。整体市场仔猪采购有刚需支撑，12月7家上市猪企合计销售仔猪97.53万头，环比-1.51%，同比+68.36%，出栏占比9.03%，环比-2.90PCT，同比+2.45PCT。 3）均重：12月集团场积极降重出栏，节后体重压力或有限，出栏量变动为节后猪价