首创证券：新宝股份（002705）-公司简评报告：Q2业绩实现高增，自主品牌逐步发力

新宝股份(002705)事件：公司发布2022年半年报，2022H1公司实现营业收入71.26亿元，同比+7.26%；实现归母净利润4.86亿元，同比+54.72%；实现扣非后归母净利润4.93亿元，同比+72.62%。点评：Q2业绩实现高增，内销表现优异。分季度来看，Q2单季公司实现营收34.84亿元，同比+1.46%；实现归母净利润3.08亿元，同比+113.90%，Q2单季公司业绩表现超预期，我们认为主要系产品结构升级带动公司盈利提升。分品类看，2022H1公司电热类厨电/电动类厨电/家居电器收入分别为34.11/15.92/11.02亿元，同比分别+0.82%/+4.06%/+10.32%，其中家居护理电器增速较快。分区域看，2022H1海外/国内营业收入为54.47/16.79亿元，同比分别+5.81%/+12.27%，其中内销占比较去年同期提升1.9pct至23.56%，内销表现优异，外销收入稳定增长，我们认为上半年摩飞、东菱、百胜图等自主品牌借助产品创新与多渠道布局销售较快回暖，带动国内销售占比稳步提升。毛利率稳步提升叠加汇兑收益增加，盈利能力持续增强。2022H1公司毛