首创证券：亿田智能（300911）-公司简评报告：短期扰动不改长期增长趋势，市占率持续提升

亿田智能(300911)核心观点事件：公司发布2022年半年报，2022H1公司实现营业收入6.10亿元，同比+21.81%；实现归母净利润1.11亿元，同比+21.34%；实现扣非归母净利润1.00亿元，同比+19.38%。点评：业绩符合预期，集成灶市占率持续提升。据奥维云网，2022H1集成灶市场零售额规模同比提升9.6%，2022H1公司收入实现稳健增长，其中集成灶收入达5.56亿元，同比+20.3%，增速表现优于行业，且市占率进一步提升。据奥维云网，2022H1公司集成灶线上、线下零售额市占率分别提升3.8pct/6.9pct至14.0%/9.3%。分季度来看，2022Q1/Q2单季公司实现营收2.47/3.63亿元，同比+63.1%/+4.0%；实现归母净利润0.45/0.67亿元，同比+51.5%/+7.1%，疫情影响下Q2收入增速放缓。毛利率逆势提升，盈利能力韧性较强。得益于公司产品结构改善，2022H1毛利率逆势提升0.58pct至46.63%。2022H1公司销售/管理/研发费用率同比分别-1.54pct/+3.01pct/+0.22pct至19.97%/5.26%/