财通证券：豫园股份（600655）-疫情下产业运营逆势布局，珠宝业务彰显韧性

豫园股份(600655)核心观点公司发布2022半年度报告：疫情影响线下业务，Q2业绩承压。22H1，公司实现营业收入220.1亿元，同比减少3.9%；实现归母净利润7.5亿元，同比减少47.1%。22Q2，公司实现营业收入97.7亿元，同比减少17.7%；实现归母净利润4.2亿元，同比减少49.5%。其中，产业运营、商业运营及物业综合服务、物业开发与销售分别实现收入186.3、6.0、27.9亿元，同比+3.5%/-2.5%/-35.0%。由于不同房产项目结盘影响，物业开发与销售业务收入下滑较大。22H1，公司期间费用率为16.7%，同比+3.0pct，其中管理费用率/销售费用率/财务费用率分别为6.4%/6.1%/4.2%，同比+0.5/+1.1/+1.4pct；22Q2，公司期间费用率为17.5%，同比+4.4pct，其中管理费用率/销售费用率/财务费用率分别为6.7%/6.1%/4.6%，同比+1.0/+1.2/+2.2pct。产业运营逆势布局，C端开店保持高增：截至本报告期末，公司营业网点共计4843家，其中珠宝时尚/度假村/餐饮管理及服务/医药/文化食品饮料与商业/时尚表业