东海证券：电子行业周报：功率半导体板块业绩回暖，国内晶圆代工恢复动能强劲

投资要点： 电子板块观点：功率半导体下游需求回暖，部分重点公司陆续走出底部拐点，上半年业绩呈现出不同程度的复苏态势，AI与消费电子类产品有继续回暖趋势；受AI需求驱动，二季度全球晶圆代工行业收入同比增长约9%，环比增长23%，其中我国晶圆代工市场显示出更快的恢复动能。当前电子行业供需处底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低位，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 功率半导体下游AI与消费类有所回暖，光伏等逐步见底，上半年业绩呈现出不同程度的复苏态势，整体板块有望迎来估值修复。2024年以来，在国民经济复苏的大背景下，叠加下游AI算力、汽车电气化和智能化、消费电子景气度攀升等对功率半导体需求不断增长的带动下，各大晶圆代工厂的产能接近满载，部分功率半导体公司产品价格上调，库存持续优化，逐渐走出2023年的周期谷底。（1）IDM龙头士兰微上半年营业收入同比增加17.83%，创历史同期新高。公司加快汽车级、工业级电路和器件芯片工艺平台的建设进度，加大汽车级功率模块和新能源功率模块的研发投入，其三大类产品（集成电路、分立器件和发光二极管）均呈现出良好的增长态势。