联合资信：2025年通胀数据走弱预示“两新”政策需应对一线城市弱消费困局报告

发布者：wx****bc

2025-06-13

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金融科技联合资信

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5 月中国价格数据呈现结构性分化，CPI 同比下降 0.1%，核心 CPI 同比上涨 0.6%，PPI 同比下降 3.3%。内需有所恢复，但工业供需失衡状况恶化。 CPI 与 PPI“剪刀差”扩大，反映价格传导不畅及工业企业盈利承压。内需不足循环未根本扭转，面临二大调整：消费政策区域失灵，一线城市服务缺口未解；全球贸易政策不确定性抑制相关消费。展望下半年，政策需精准发力于释放大城市服务供给、应对外部冲击，以巩固结构性修复，促进价格温和回升。此外，要密切关注企业融资信心恢复情况，谨防企业债务风险预期扩大压制通胀恢复进程。

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