天风证券：能科科技（603859）-持续加大云战略布局，下半年有望加速

能科科技(603859)事件：公司实现营业收入5.36亿元，同比增长2.13%，实现归属于上市公司股东净利润6,544.21万元，较上年同期增长17.27%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,414.62万元，较上年同期增长17.81%。毛利率大幅提升，受疫情影响收入增速放缓公司上年年实现营业收入5.36亿元，同比增长2.13%，Q2收入同比下降-15.68%，从行业分类来看，国防军工行业实现营业收入2.09亿，同比下滑11.89%，高科技电子与5G和汽车及轨道交通分别实现营业收入1.13亿元和0.74亿，同比增长27.43%和19.91%；公司在民用领域拓展了新兴行业，消费品行业实现营业收入1,679.06万元。我们认为Q2收入下降主要是由于受到疫情以及军工行业订单交付延期的影响。毛利率方面，公司毛利率同比提升了5.86个百分点，其中公司智能制造业务同比提升6.63个百分点，我们认为公司毛利率提升主要是产品化和平台化效益有所体现，公司自研产品比例以及云产品比例持续提升所致。费用率方面，销售费用率、管理费用率提升了2和1.99个百分点，研发费用率、财务费用率下降了0.