东亚前海证券：北方稀土（600111）-资源优势显著，业绩高速增长

北方稀土(600111)事件8月25日公司发布2022年半年度报告。公司2022年H1实现营业收入约为201.29亿元，同比增长约36.74%；实现归母净利润31.27亿元，同比增长约53.60%，营收及净利润均创历史新高。点评稀土氧化物价格高位震荡，国内稀土材料产量收缩助公司业绩高增。2022年H1我国主要稀土氧化物价格居高位，其中，氧化钆和钆铁2022年H1均价分别为544.36万元/吨和527.05万元/吨，分别较上年同比增加166.10%和156.80%。稀土材料方面，受疫情等因素影响，国内多种稀土材料产量收缩，LED荧光粉、储氢材料产量分别较上年同比减少14.9%和13.4%。稀土及稀土材料价格供需偏紧状况或将持续，公司业绩有望持续受益。产业链齐备，2022年H1稀土开采冶炼指标获最大分配。公司拥有贮氢材料-镍氢动力电池、磁性材料-稀土永磁电机两条完整稀土产业链，可生产各类稀土产品11个大类、50余种。报告期内我国共下达两批稀土开采总量控制指标，其中矿产品指标共21万吨，冶炼分离指标20.2万吨。公司分别获两类指标分配量14.17万吨和12.89万吨，占国家指标的67.45%