中原证券：国元证券（000728）-2022年中报点评：多措并举，稳业绩效果明显

国元证券(000728)2022年中报概况:国元证券2022年上半年实现营业收入24.46亿元，同比+7.49%；实现归母净利润7.48亿元，同比-11.57%。基本每股收益0.17元，同比-10.53%；加权平均净资产收益率2.31%，同比-0.40个百分点。2022年半年度不分配、不转增。国元证券2022年上半年经营业绩增速与行业均值基本持平。点评：1.2022H公司经纪、资管、利息、其他业务净收入占比出现提高，投行业务净收入、投资收益（含公允价值变动）占比出现下降。2.代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）同比持平，代销金融产品净收入-30.42%，经纪业务手续费净收入同比-4.22%。3.投行业务总量增幅明显，手续费净收入同比+3.14%。4.资管业务手续费净收入同比-11.54%，维持低总量波动。5.权益类自营出现较大幅度亏损、固收类自营实现较大幅度增长，投资收益（含公允价值变动）同比由赢转亏。6.两融规模与股票质押规模同步回落，转回1.28亿元信用减值损失，利息净收入同比+13.85%。投资建议:为应对一季度亏损1.20亿元的不利局面，公司权益类自营优化持仓结构，把握结构性反