东方证券：安恒信息（688023）-疫情影响收入增速，新安全仍呈快速增长

安恒信息(688023)核心观点事件：公司发布22年中报，报告期内实现收入5.35亿（+15.8%），实现归母净利-3.72亿（-112.7%），扣非净利-3.84亿（-52%）。疫情影响Q2单季度收入增速放缓，但新兴业务快速增长。受疫情影响，公司Q2单季度实现收入3.01亿（+8.4%），实现归母净利-1.81亿（-273.5%），实现扣非净利-1.89亿（-53.7%）。公司云安全及大数据等新兴产品销量增长较快，且持续推进安全服务业务。报告期内，云安全平台业务收入增长超40%，数据安全管控平台产品收入增长超270%，以密码安全业务为主的子公司弗兰克营收增长近85%，信创业务产品收入同比增长超100%。业绩承压系期间费用率上升及毛利率下降所致。2022上半年公司综合毛利率为53.12%（-2.8pct）。此外，期间总费用率为140.4%，同比上升20.1pct。其中，销售、管理、研发费用率分别为64.4%、17.1%、57.5%，分别同比上升4.3pct、2.3pct、10.4pct，主要系人员增加、薪酬上涨以及股份支付增加所致。新兴安全产品持续优化，客户增长积累优良口碑。在云安全方