东吴证券：OTA行业深度报告：市场规模、竞争格局及增速展望

投资要点 在线旅游平台（OTA，即OnlineTravelAgency）是全方位、多角度聚合旅游资源和信息，并将其链接至终端消费者的互联网平台。历经20多年的发展，中国在线旅游市场交易规模已达到1.1万亿元，在线旅游平台渗透率达六成以上，竞争结构演化至寡占型。 规模：2023年全国旅游总收入约5.3万亿人民币，恢复至2019年的80%，仍处增长通道。OTA平台深度参与大陆旅游市场除购物外的各项经济活动。拆分出行消费大类来看： 交通预定：国内客运交通交易规模约为1.4万亿级别，其中铁路加民航占比超过70%，按交易规模口径测算在线交通的线上化率约为54%。其中：①铁路旅客发送量10年CAGR为6.2%，资源端由国铁集团主导，常态化线上售票比例达到85%左右。②民航旅客周转量10年CAGR为6.2%，民航公司集中度高，90%以上高度线上化。由于上游资源端均由国央企主导运营，且均一定程度进行了直营化渠道布局，形成了OTA平台在出行交通部分的产业链价值比例相对较低。线上交通预定作为居民出行最为刚需的一环，对于OTA平台意味着稳定的流量来源和可能的其他出行品类转化。 住宿预定：2023年中国住宿业