中国银河：旭升股份（603305）-产品需求旺盛提振收入，毛利率持续改善，切入家用储能部件助力新突破

旭升股份(603305)核心观点投资事件公司发布2022年半年度报告，2022年上半年公司实现营业收入19.93亿元，同比增长64.54%；实现归母净利润2.75亿元，同比增长30.28%，扣非后归属母公司股东的净利润2.50亿元，同比增长26.18%，基本每股收益0.44元，同比增长29.41%。我们的分析与判断（一）新能源车轻量化需求旺盛，推动公司收入高增。公司积极拓宽国内外市场，下游客户订单持续放量，助力公司在疫情扰动下收入仍延续良好增长态势，2022Q2实现单季营收10.02亿元，同比增长41.80%，环比增长0.99%。公司作为以铝合金为核心的汽车轻合金精密零部件龙头，随着新能源汽车行业的快速发展以及汽车轻量化的推进，客户订单有望持续放量。2022年上半年公司新增众多项目定点，其中比亚迪项目预计贡献年收入4亿人民币，另有动力系统、热管理系统、底盘系统、车身系统、电池系统等多个项目正在洽谈中。公司在手订单充裕，业绩释放可期。（二）成本高位回落助力公司毛利率修复，应用调价模式呵护业绩边际改善。2022H1公司销售毛利率为21.45%，同比-7.97pct，主要系原材料铝价同比大幅