首创证券：晨光股份（603899）-公司简评报告：科力普疫情下逆势高增，2022H1经营表现符合预期

晨光股份(603899)事件：公司发布2022年半年报，2022H1实现营业收入84.33亿元，同比+9.72%；实现归母净利润5.29亿元，同比-20.65%，扣非后归母净利润4.84亿元，同比-21.01%。点评：科力普疫情扰动下仍同比高增，公司上半年经营表现符合预期。分产品看，2022H1公司书写工具/学生文具/办公文具/其他产品/办公直销分别贡献收入10.09/13.54/14.45/2.21/44.02亿元，分别同比-30.63%/-3.74%/-1.02%/-5.89%/+40.74%。传统核心业务及零售大店业务受疫情扰动短期承压，但办公直销业务受疫情影响相对较小。从单季情况来看，2022Q2公司实现营收42.05亿元，同比+8.53%，实现归母净利润2.53亿元，同比-25.12%，扣非后归母净利润2.29亿元，同比-28.13%。收入结构变化及疫情等短期因素影响，公司盈利能力有所下滑。利润率及费用率方面，2022H1公司毛利率同比-3.51pcpts至20.5%，销售/管理及研发/财务费用率分别-0.44/-0.46/-0.27pcpts至7.64%/5.37%/-0.