光大证券：上市银行2021年业绩综述与经营展望：“跨周期”加码促进经营稳健、“宽信用”抬头催生投资机会

上市银行2021年经营情况：业绩维持高增、资产质量继续向好。2021年20家A股上市银行营业收入、归母净利润同比增速分别为8.0%、13.2%，营收同比增速自1Q21以来逐季提升，盈利增速小幅放缓但仍维持高位。具体看： 1）净利息收入增速季环比提升0.4pct至4.7%，规模扩张驱动利息收入增长。a.“量”：资产端扩张力度加大。2021年上市银行生息资产同比增速为8.2%，较上季度末提升1.1pct，资产端扩张力度加大。信贷投放呈现“大行多，小行少”、零售增长好于对公的特点，普惠小微、绿色信贷等重点行业保持较高增速；b.“价”：息差降幅继续收窄，部分银行企稳回升。测算净息差环比1-3Q21提升1bp至2.01%，呈现企稳态势；建行、交行、常熟、江阴等息差季环比提升。 2）非息收入延续前期强势表现，同比增速季环比提升。2021年，上市银行净手续费及佣金收入同比增长8.8%，增速较1-3Q21提升0.5pct。净其他非息收入同比大幅增长32.4%，主要是权益工具、债券投资等收益增加。 3）资产质量进一步向好，资本充足率稳中有升。2021年上市银行不良指标实现“双降”，拨备覆盖率季环比提升7