国金证券：中际旭创（300308）-业绩再超预期，高端产品持续推进

中际旭创(300308)业绩简评8月25日晚，中际旭创发布2022上半年财报，实现营收42.31亿元，Y/Y28.30%；归母净利润4.92亿元，Y/Y44.49%；扣非净利润4.43亿元，Y/Y43.90%。高于预告中值，略超市场预期。经营分析高端产品需求增益产品结构，公司Q2营收利润实现较快增长。疫情期间快速恢复物流，22Q2单季度营收21.42亿元，Q/Q2.54%，Y/Y17.32%；归母净利润2.75亿元，Q/Q26.73%，Y/Y32.39%；扣非净利润2.47亿元，Q/Q26.73%，Y/Y24.28%。报告期业绩增长主要受益客户加快部署400G和200G等高端产品实现传输速率升级，公司产品获得海内外客户广泛认可，订单情况良好。高端产品的出货增加叠加公司持续降本增效，且受益于美元升值，营收和净利润增长较快，单季度毛利率27.28%，Y/Y3.44PP。产能扩张持续推进，产业链投资整合优势资源。公司持续推进募集资金建设200G、400G及以上高端产品产能，满足市场对于高端光模块技术迭代和规模上量需求、奠定公司竞争优势。同时，公司持续推进产业投资和布局，加强在化合物半导体产业