信达证券：行业研究——周报：大炼化周报：成本支撑弱势，聚酯产业链价格重心下行

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至2月28日当周，国内重点大炼化项目价差为2490.75元/吨，环比变化-29.77元/吨（-1.18%）；国外重点大炼化项目价差为1057.10元/吨，环比变化-39.08元/吨（-3.57%）。截至2月28日当周，布伦特原油周均价为73.87美元/桶，环比变化-2.15%。 【炼油板块】近期尽管美国发布对伊朗影子舰队的新制裁及伊拉克和哈萨克斯坦承诺减产补偿支撑油市，但市场关注俄乌达成和平协议进展，伊拉克计划重启库尔德石油出口，加之美国将如期推进对加墨的关税计划及美国消费者信心指数下降，加剧市场对经济及需求放缓担忧，同时美国成品油库存累库，国际油价震荡下跌。2025年2月28日布伦特、WTI原油价格分别为73.18、69.76美元/桶，较2025年2月21日分别-1.25、-0.64美元/桶。成品油方面，汽柴油价格走弱，柴油、航煤价差走强，海外成品油价格价差均走弱。 【化工板块】本周化工品中，芳烃板块价格走势偏弱，烯烃板块价格偏稳。聚烯烃方面，本周聚乙烯、聚丙烯价格偏稳运行。EVA由于本周个别企业有检修计划，市场供应整体充足，市场现货流通