东亚前海证券：观典防务半年报点评报告：业绩增长超预期，禁毒无人机龙头看点多

观典防务(688287)事件8月26日公司发布半年度报告，2022年H1实现营收1.55亿元，同比+21.71%；归母净利润0.62亿元，同比+30.73%。其中，2022年Q2实现营收1.18亿元，同比+25.53%，归母净利润0.56亿元，同比+36.59%。点评主营业务量价齐升，业绩实现超预期增长。1、2022H1公司营收/归母净利润分别同比+21.71%/30.73%，营收与业绩增长超出预期。原因主要系：1）国家高度重视禁毒工作，禁毒是国家综合治理的刚需，疫情并未对禁毒服务市场产生实质性冲击；2）公司积极拓展禁毒服务市场新客户的经营活动成效显著，新增客户带来可观增长。新客户的拓展是公司积极开拓市场的结果和公司禁毒服务被广泛认可的体现，同时也是公司已建立的覆盖全国的禁毒服务体系的成效；3）公司把禁毒服务中积累的数据、处理技术、业务模式复制到资源调查、环境监测、巡检等非禁毒领域并逐步形成稳定的客户群和复购收益，实现了非禁毒领域服务收入的量价齐升。2、盈利能力与期间费用层面：1）公司毛利率同比+3.58pct至60.43%，盈利能力提升显著；2）公司销售/管理/研发/财务费用率分别同