东兴证券：航空机场7月数据点评：客座率环比略降，静待反内卷政策推进

事件：上市航司发布7月运营数据。从数据表现看，行业旺季客座率环比略降，需求端弱于预期。 国内航线：客座率表现低于预期，需求端偏弱 7月上市公司国内航线运力投放同比提升2.3%，环比6月提升约20.5%。行业进入旺季，运力投放环比提升较为明显，但从同比角度考虑，增速并不算很高。大航中，南航与东航运力投放同比增长较明显，分别为5.5%和4.9%，国航与海航则分别下降0.4%和1.1%。环比看，海航、南航、东航与国航运力投放环比分别增长24.3%、23.0%、19.6%和18.4%。中型航司方面，春秋与吉祥运力投放同比分别为增长5.7%和下降8.3%；环比分别增长17.2%和13.7%。 客座率方面，7月上市公司整体客座率较去年同期提升约0.6pct，但环比6月则下降1.0pct。今年年初以来航司客座率整体高于去年同期，但7月旺季客座率增幅收窄至0.6pct，叠加旺季客座率反而环比走低，说明今年旺季需求端或弱于航司的预期。分航司看，国东南三大航客座率环比分别下滑1.8pct、1.3pct和1.1pct，其中南航与国航连续2个月客座率环比下降，7月旺季客座率反而降至年内较低水平，也说明航司可能