财通证券：中科创达（300496）-成长超预期，扩张再发力，产业高景气

中科创达(300496)事件：2022年8月23日公司发布2022年半年度报告，上半年实现营业收入24.77亿元，同比+46.2%，实现归母净利润3.93亿元，同比+41.7%，实现扣非后归母净利润3.63亿元，同比+41.8%，考虑到上半年极高的研发投入力度，本次业绩超市场预期。多元化发展加速，智能汽车与智能物联网业务维持高增，智能汽车产品化程度和规模效应明显提升。2022H1，公司智能软件、智能汽车、智能物联网收入同比分别增长25%、51%、75%，公司综合毛利率为43.4%，同比提升1.1pct，面对疫情、原材料供应的扰动以及运费计入营业成本的同比变化，同时在低毛利率的物联网板块保持极高增速的情况下，公司依然实现了综合毛利率同比和环比的提升，充分印证了公司在智能汽车板块的议价能力、规模优势正出现明显的边际改善。此外，公司上半年智能汽车业务的软件许可占比14.5%，较2021年的11.6%边际恢复。研发投入高增，议价能力强，智能化产业高景气度有望持续。公司上半年研发费用达4.0亿元，同比+100%，研发费用率提升到16.0%（去年同期为11.7%），其中研发人员薪酬为3.29亿元，